“不保本保息”“已经打破刚兑”“净值会有波动”……近日，中国证券报记者走访北京十余家银行网点咨询理财产品时发现，各家理财经理销售时说的第一句话，都是对产品的风险提示。同时，相较理财产品，存款类产品重新获得银行销售人员和投资者的青睐。

业内人士表示，当前，银行理财应从客户角度出发，引导客户树立长期投资的理念。此外，应增强自身产品竞争力和投研能力，以满足居民多样化的金融服务需求。

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赎回理财买存单

“已经把到期的理财产品都赎回了，准备把钱攒一起，买国有行的大额存单。”一位投资者告诉记者，去年他购买了10万元的理财产品，年化收益率在4%左右。“对比本金有亏损的人来说，我的情况算是比较好的。但经历了去年的净值波动，今年要以安全为主。”

记者调研发现，过去一年，越来越多的投资者更加青睐保本保息的储蓄存款。人民银行数据显示，2022年全年人民币存款增加26.26万亿元，同比多增6.59万亿元。其中，住户存款增加17.84万亿元，刷新历史纪录。

对于存款增加，银行销售人员有明显感受。“我这里大概有八成客户选择了定期存款。”南京银行北京丰台区一网点客户经理小贾对记者表示，去年理财产品净值波动加大，不少客户都无法接受自己的本金出现亏损，所以在理财产品到期后选择赎回，并将资金投向了定期存款。

“追求稳健收益的话，还是推荐定期存款。”工商银行北京东城区一网点理财经理小司对记者表示，此前已经跟客户强调理财产品是非保本产品，但去年的净值波动让不少客户的本金受损，心里有些过意不去。“这算是一次实际的投资者教育，现在我跟客户推荐产品的时候，以求稳为主。”小司说。

巨丰投顾高级投资顾问陈昱成告诉记者，偏股类和偏债类理财产品经历了大面积净值回撤，相对安全的储蓄存款，再次成为多数投资者的选择。

理财公司积极应对

面对投资者赎回的压力，理财子公司积极采取行动，通过自购旗下产品，推出摊余成本法及混合估值法理财产品。同时，强化投资者教育。

从自购产品方面看，目前已有多家理财子公司采用自有资金购买旗下产品，提振投资者信心。某股份行理财公司人士表示，自购属于公司的常规动作。在理财产品处于配置价值期的时候，如果公司有不急用的资金，就会购买旗下产品。

从估值方法看，除2022年底各家理财子公司密集发行摊余成本法产品外，近期工银理财、招银理财等理财子公司已推出混合估值法理财产品。所谓混合估值的理财产品，是指部分资产采用摊余成本法进行估值，保证产品净值相对平稳，而部分资产采用市值法进行估值，通过资本利得增厚收益。

在投资者教育方面，理财子公司纷纷发布致投资者的一封信，解释产品收益率下降的原因，并安抚投资者情绪。同时，在销售端，理财经理会反复向投资者强调产品不保本、业绩比较基准不代表实际收益。调研过程中，也有理财经理向记者表示：“我会建议投资者在购买产品时，仔细阅读理财产品说明书，查看产品的资金投向。”

规模增长仍可期

业内人士指出，从数据来看，银行理财子公司仍具有一定的赎回压力。不过，当前多数理财产品的净值已企稳回升，赎回高峰期已过。

广发证券固收首席分析师刘郁统计，从2022年11月14日开始，银行理财已经连续十周净卖出。从月度数据来看，银行理财的净卖出规模在2022年12月达峰，为4905亿元，而2023年1月（截至1月20日）的净卖出规模下降至949亿元。不过，其他资管类机构（部分为理财产品的通道）1月卖出规模仍在接近1800亿元的高位，相对2022年12月略有下降，这背后可能反映了银行理财面临的赎回压力并没有明显减轻。刘郁表示，不过，银行理财很难再出现像2022年12月那样大的调整幅度。

对于银行理财的未来，不少业内人士保持着乐观心态。光大证券首席金融业分析师王一峰表示，当前部分理财产品的净值已企稳回升，但资金回流仍需要时间，理财子公司确实存在阶段性压力。随着理财公司推出相应举措，以及市场向好、投资者信心恢复等因素助力，理财规模增长仍然可期。

有专家建议，面对破净后的消费者市场，银行理财公司应着力根据投资者风险容忍程度调整产品结构。同时，借助科技手段提高客户画像精准度，提升核心竞争力。